Como invertir 100000 ó 10000 euros: la teoría y la práctica

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Es fácil caer en los mantras de hay que invertir, no tenga miedo en invertir, invierta a largo plazo, tener el dinero en una cuenta al 0% en realidad nos cuesta dinero… sin dar unas recomendaciones o indicaciones claras de como hacerlo, de como pasar a la acción, de como hacerlo de manera práctica y concreta.

Y eso es lo que vamos a hacer aquí, enfrentarnos al escenario de como recomendar a un inversor con el siguiente perfil: “persona de mediana edad, con un perfil conservador, como suelen ser las personas no iniciadas, pero que quiere experimentar y no ver perder los ahorros por culpa de la inflación, etc…” como invertir a largo plazo.

Creo que con este perfil a todos nos puede venir un modelo de persona y de riqueza a la cabeza, alguien con nula o poca experiencia en el mundo de la inversión más allá de lo que ha hecho por recomendaciones de su banco, y que quiere ganar dinero pero sobre todo no perderlo.

Como invertiría 100000 € un robo advisor

Para ello, vamos a ver primero como podría invertir una persona así a través del algoritmo de un robo advisor (si piensas que un robo advisor es un asesor que te va a robar, entérate de que son aquí), el de Indexa. En Indexa, para un patrimonio de 100000 euros y a partir de unas respuestas moderadas-conservadoras, hacemos una simulación respondiendo a sus preguntas de la siguiente manera:

  1. que se busca una rentabilidad del 
  2. imaginando que mi cartera de inversiones pierde un 10% de su valor en un mes lo que haría sería mantener (y no vender o comprar más),
  3. que con la palabra “riesgo” la palabra que me viene a la mente es incertidumbre,
  4. informando que en el pasado he invertido en acciones o fondos de inversión,
  5. con una edad de 40 años,
  6. con un importe de inversiones en activos líquidos de 100000€,
  7. con unos ingresos anuales después de impuestos de 35000 €,
  8. con ingresos actuales y futuros considerados estables,
  9. con un porcentaje de mis ingresos que se va en gastos (por ejemplo: hipoteca, educación, coche, comida) de entre el 50 y el 75%
  10. con un plazo para mi inversión de menos de 10 años (pero más de 5)
Con estas respuestas, su algoritmo considera que tengo: una Tolerancia de sobre 10, y una Capacidad de sobre 10, con un perfil de sobre 10. 
Y para una persona que quiera invertir 100000 euros, construye la siguiente cartera:
Vemos que en lo que más nos invierte es en acciones de Estados Unidos, en bonos europeos ligados a la inflación y en bonos de gobiernos europeos. Vale, muy bien. Pero si puedo ser yo quien construye una cartera ahora como ésta no metería en bolsa americana más que en bolsa europea, de emergentes y Japón juntas, por varios motivos:
  1. por un tema de valoraciones, estando la bolsa americana con un PER de 26 (media histórica de 15) o un CAPE o PER de Shiller en 30 (media histórica de 16), y con su mercado alcista más largo de la historia en duración temporal (si no sabes que es el PER o el CAPE haz click sobre ellos para enterarte). Si algo está caro, como está la bolsa americana actualmente, es probable que nos de menos rentabilidad en los próximos años que lo que está barato.
  2. y por conocer la importancia de una de las leyes del universo más importante con la ley de la gravedad, el fenómeno de regresión a la media.
 Si a Indexa le preguntamos por una cartera entre 10000 y 100000 euros, en vez de 7 fondos habría solo 6, desaparecerían las acciones en Japón y le daría un 2% más a las acciones europeas y a las americanas.

… O como invertiría un robo advisor menos de 10000 euros:

En cambio, si le decimos a Indexa que queremos invertir cualquier cantidad menor de 10000 euros, nos va a invertir solo en dos tipos de fondos, uno de renta variable mundial y otro de renta fija mundial:
Y creo que aquí ya hay una enseñanza que debemos incorporar. Por favor no nos llenemos de inversiones o productos con importes muy bajos de inversión, no inviertas en varias acciones o fondos si vas a tener en cada uno de ellos solo 3 cifras, lo único que vas a conseguir es liarte y aparentar tener una cartera compleja. Hoy día es fácil encontrar blogs en los que la gente tiene carteras con muchas acciones y fondos con cantidades invertidas muy modestas. No nos flipemos. Ya vemos que Indexa para 99000 € propone invertir en 6 fondos, no invirtamos en 6 fondos si lo que tenemos son 999 euros.

Como puedes invertir tú 100000 €

Así vemos lo que nos recomienda hacer un robo advisor. Pero a lo mejor tú no eres de los que les gusta que les den las cosas hechas y masticadas, tú prefieres hacerlo por tu propia cuenta, y crees que tienes un perfil muy parecido al mencionado de inversor “con un perfil conservador”. Quieres invertir 100000 euros porque ya tienes unos cuantos miles de euros en alguna cuenta o depósito por si necesitaras una cantidad importante para cualquier imprevisto, (y si no, apártalos de esos 100000). Esta cantidad se llama a menudo fondo de emergencia y puede ser el dinero que necesites para vivir durante al menos un año.

Conoce tu rentabilidad esperada, tolerancia al riesgo y plazo temporal

Antes de construir tu propia cartera de fondos debes hacerte a ti mismo tu propio test simplificado:
  1. ¿ a qué rentabilidad razonable aspiras? (Cualquier cifra de doble dígito no es del todo razonable…)
  2. ¿qué harías si tus acciones y/o fondos caen y por tanto tu cartera baja?
  3. ¿con qué plazo temporal inviertes? Lo que claro está muy relacionado con tu edad, y será muy diferente a los 30 que a los 70.
Creo que en el caso de que estés seguro que no vas a necesitar nada de ese dinero en al menos 10 años o incluso décadas, porque piensas que ya lo disfrutará tu siguiente generación, deberías de invertir la mayor parte en bolsa, en renta variable. Cada vez pienso más que es igual o más importante el plazo temporal al que uno piensa o planea invertir que el tipo de inversor que uno es. 
Esto significa asumir que en esos años futuros tu inversión inicial puede llegar a caer (o en inglés se llama un drawdown) un 10, un 30%, o si tienes muy mala suerte hasta un 40 ó un 50% (por ejemplo, el índice MSCI World de 23 cayó en 2008 un 37.64%, el fondo estrella de la gestora Bestinver Bestinfond cayó ese mismo año un 42,14%).
Si crees que a pesar de pensar en plazos largos no vas a poder asumir este tipo de caídas de doble dígito superiores a un cuarto o hasta un tercio de tu inversión, olvida lo dicho: no puedes estar invertido a tope en renta variable, y tu cartera debe parecerse más a lo que sugiere Indexa: alrededor de un 50% en renta variable y un 50% en renta fija.
Pero aquí te hago otro inciso como te hacía con el tema de invertir en bolsa americana: nadie sabe el futuro ni que harán los mercados, pero no parece el mejor de los momentos para invertir en renta fija o bonos, así que quizás puedes considerar reducir ese 50% de la renta fija y con una parte de ello:
  • si eres más conservador abrirte con una parte un buen depósito,
  • y si eres más arriesgado sumárselo a renta variable bien diversificada.

Inteligencia financiera o el objetivo de ahorrainvierte: a largo plazo puedes y debes asumir más supuestos riesgos para evitar el riesgo seguro de la inflación. Si eres ahorrador: sigue las flechas verdes.

Diversificación

 Por favor, recuerda otra de las reglas que debes grabarte a fuego en la piel: Diversifica, y no inviertas solo en tu país. Tener una cartera de acciones españolas no es diversificar, tener todos tus ahorros invertidos en un fondo del Ibex 35 no es diversificar, tenerlos en un fondo del Euro Stoxx 50… Tampoco.

Asignación de activos

Y llegamos a uno de los temas más críticos de la inversión o la gestión de activos, que genera debates desde hace décadas. ¿Qué porcentaje de tu cartera debe invertirse en renta variable? ¿qué porcentaje en renta fija? ¿Y en otros tipos de activos? La mayoría de los inversores quieren dos cosas: ver crecer su riqueza, y en ese camino evitar en la medida de lo posible las grandes caídas. La asignación de activos equilibra esos dos objetivos contradictorios.
Estudios realizados de las últimas 4 décadas indican que no merece la pena obsesionarse con que % y en que activos invertir mientras tengamos una cartera diversificada y razonable. Es verdad que suena algo simplista pero comparando carteras de diferentes inversores, en varias décadas las diferencias de rentabilidad están en un 1% arriba o un 1% abajo, con rentabilidades nominales en torno al 9% y reales (descontando la inflación) del 5%.
En general, hay muchas reglas para hacer tu asignación de activos:
  • la mitad en cada: 50% renta variable y 50 % renta fija
  • El clásico 60/40: 60 % en renta variable y 40 % en renta fija
  • Tu edad = % renta fija, y 100 – tu edad = % renta variable (Esta distribución de activos podría servir para el perfil de inversor del inicio del artículo que se forme y al que convenzamos de no tener miedo a invertir)
  • Algo más arriesgados que el anterior:
    • Tu edad – 10 = % renta fija, y 110 – tu edad = % renta variable (por ejemplo, con 40 años 30 % en RF y 70 % en RV) Creo que esta es mi favorita, sobre todo teniendo en cuenta que la esperanza de vida media en España es de 83 años.
    • Tu edad – 20 = % renta fija, y 120 – tu edad = % renta variable (más % en RV y por tanto más riesgo)

Como ves, estamos construyendo una cartera solo con renta variable (acciones o bolsa) y renta fija (bonos o deuda), lo más sencillo. Más adelante veremos como poder añadir a nuestras carteras los llamados activos reales en forma de oro, materias primas, inversiones inmobiliarias en productos cotizados como los REITs en EEUU o las Socimis en España; o si uno quiere especular unos euros (pocos) hasta criptomoneda (aunque llamarlas activo real como que no). Simplificando usa la recomendación de que la suma de esta parte de activos reales sea menor que las de renta variable y de renta fija por separado, con una función más complementaria.

Los bonos ligados a la inflación (TIPS en EEUU) estarían un poco en medio entre invertir en renta fija y activos reales.

Cómo invertirlo: la práctica

Ambas partes, renta variable y renta fija, debes decidir si lo inviertes a través de un fondo indexado, de menores comisiones, o a través de un fondo bueno como un fondo value por el que pagarás más comisiones pero en teoría tu gestor elegirá acciones mejor que el mercado en su conjunto.
  • Si quieres invertir a través de un o varios buenos fondos value: ve a la lista de gestoras value de renta variable que te recomendamos, aunque recuerda que para la parte de tu cartera de renta fija debes invertirla en otro lado (aunque algunas de esas gestoras como Cobas, Bestinver o Azvalor (de menor a mayor sus comisiones) tambiñen tienen un fondo de renta fija.

 

  • Si quieres fondos o  ETFs indexados baratos, vamos a simplificar y dividir entre partes iguales entre diferentes activos o regiones:

 

Self Bank

En Self Bank tienes los fondos de Amundi (todos gastos corrientes de 0’3% salvo excepciones). El mínimo para invertir en ellos es de 1000 € (así te evitan ellos el “sobrediversificar”)

Para la parte de renta variable:

Para la parte de renta fija: (gastos corrientes del 0’35%), podría repartirse 1/3 de esta parte a cada uno de:

Por ejemplo, esta cartera para una persona de 40 años quedaría de la siguiente manera:

 

Si no te quieres liar y s simplificar al máximo o vas a invertir menos de 10000 euros en total, parece razonable invertir directamente solo en dos fondo, uno de:

 

ING Direct

En ING Direct tienes ETFs baratos que puedes comprar como una acción, podrías comprar 1/3 de tu cartera de renta variable en cada uno de los siguientes:

Y para tu parte de renta fija:

ING no es el mejor sitio para encontrar renta fija de bajas comisiones, se puede contratar lo recomendado sabiendo que invertir en moneda extranjera supone asumir un riesgo extra, o si no invertir en el Fondo Naranja de Renta Fija que es un producto normalito pero aceptable, GC de 0’85% y rentabilidad anual los últimos 10 años del 2’68%.

Para invertir en ETFs a través del Broker Naranja, o en en fondos de inversión de ING, debes abrirte antes una Cuenta Naranja lo que puedes hacer de manera muy fácil.

 

Bueno, en resumen como vemos hay muchas alternativas para que todo el mundo pueda crearse una cartera de fondos de inversión decente, diversificada y de bajas comisiones. Como veis es una aproximación poco académica y más bien práctica, si queréis profundizar más podéis leer sobre la teoría moderna de carteras de Markowitz, muy interesante pero que en el fondo usa la volatilidad o varianza de la rentabilidad como medida de riesgo (lo que a mi me vale cuando la volatilidad es hacia abajo, pero cuando es hacia arriba no) y extrapola datos del pasado para construir las carteras del futuro.

Por favor si te animas cuéntanos en comentarios como inviertes tú.

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4 Comments

  1. Enhorabuena por la calidad y concepción del Blog, creo que es algo que apreciamos todos los lectores, que se den ejemplos claros que uno puede seguir al Inicio de este mundo que es la Inversión.
    Indicar que soy cliente de Indexa Capital y comparto tu opinión, que puede ser una camino fácil para comenzar a Diversificar las inversiones, que en el fondo es la principal función de un Robo Advisor.
    Pero comparto la opinión que la composición de la cartera pudiese que no sea la mas interesante para estos momentos actuales, con excesivo peso de la RV Americana y/o Bonos.
    Por eso por mi parte he abierto una cuenta en BNP, para aumentar mis inversiones en fondos indexados y quizás buscar algún otro fondo activo diferente a las modas actuales de los Fondos Value.

    Enhorabuena y seguiré leyendo tus buenos comentarios.

    • Gracias a ti por tu comentario y por sugerirme escribir un artículo así
      Cualquier cartera va a poder ser criticable por algo, incluso las de Indexa que es una empresa seria y con estupendos profesionales. Por ejemplo las que yo propongo aquí separando en partes iguales podría acusarse que poner un 16% en renta variable de países emergentes es demasiado riesgo para un supuesto inversor conservador.
      Sobre fondos activos, si te interesa estoy preparando un artículo sobre fondos mixtos, otra manera buena de invertir en renta variable y fija a la vez.
      Saludos!

  2. Hola, no calificaría mis palabras palabras sobre Indexa Capital, como una critica, es mas reflexionando un poco comparto sus criterios mas conservadores y clásicos de la Inversion.
    Y es que puede que uno se deja llevar mas por las noticias y las rentabilidades diarias sin pensar que la inversión en esta plataforma es a mas largo plazo 5-10 años al menos.

    Sobre el articulo sobre fondos mixtos, lo leeré ya que seguro que aprendo muchas y que puede tener un inversor novel que lo demande, si bien pienso que es un tipo de inversión en retroceso dado el amplisimo numero de Fondos existentes en el mercado y la mayor acceso a la información por parte de los inversores, uno puede pensar porque dejar en manos de otros la composición de una cartera global, si la puede hacer uno mismo!!
    Seguro que ha día de hoy hay inversores que están pensando en comprar acciones de Lockeed Martin, Boeing o General Dynamic o buscar Fondos de inversión en empresas armamentistas, verdad?
    Saludos.

    • Eso que planteas sobre las empresas armamentísticas medio en broma medio en serio es un debate interesante,
      El año pasado ocurrió algo llamativo con las dos empresas de cárceles privadas que cotizan en EEUU que tuvieron una caída superior al 50% tras unas declaraciones de la Administración Obama en las que dijeron que el Gobierno federal las iba a dejar de renovar contratos. En el fondo eso era poco importante, porque la mayoría de sus contratos son de los gobiernos de los Estados y no del nacional, pero aún así la caída que tuvieron fue brutal.
      A mi me pareció una clara ocasión de inversión con poco que perder y mucho que ganar, pero lo de invertir en empresas privadas de cárceles por alguna razón no suena muy ético, así que no entré.
      Al día de hoy se han doblado de precio claro 🙂

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