Donde y como invertir en acciones: Los mejores brokers online

La principal ventaja de Degiro son sus precios bajos. Por invertir 1000 € en bolsa española pagarías 2'5 € de comisión, por 10.000 solo € 7. Su tarifa es: 2 € + 0,05% del importe.

Es sin duda el broker online más barato para invertir también en el extranjero y en productos más complejos tipo opciones o futuros. En bolsa americana por ejemplo sus comisiones son menores aún que en España: 0.50 € + 0.004 USD por acción, por lo que podemos pagar menos de un euro a la hora de invertir 10.000 $.

No cobra por recibir los dividendos de nuestras acciones ni por mantenimiento o depósito de las acciones. Si cobra una muy baja comisión de conectividad si operas en bolsas diferentes a la española (BME) de solo 2'5 € al año. Su único pero es que pone muy difícil asistir a las juntas de accionistas porque para ello cobra 100 €.

Invertir en ETFs cuesta solo 2 € + 0,03% pero además tienen una larga lista de ETFs en los que operar una vez al mes un mínimo de 1000 € ó $ no tiene comisiones.

Estas comisiones son tan baratas porque Degiro puede prestar tus acciones. Degiro ofrece tres tipos de cuentas:

• Basic: la normal y que recomiendo a todo el mundo, y solo para los muy experimentados o especuladores (o inversores a corto plazo) las otras dos:
• Active: permite posiciones cortas (apostar o invertir a la baja) y operaciones con derivados,
• Trader: igual que la Active pero con más capacidad de apalancarse.

Si prefieres que Degiro no pueda prestar tus acciones puedes abrirte una cuenta Custody (sin préstamo), en las que en general las comisiones de compraventa son las mismas aunque hay algunas más como que cobran de cada dividendo 1 € + 3 % del dividendo, o para un bono por tramitar el cupón 1 € + 0'1%.

Cuando inviertas con Degiro o con otro broker no olvides ser prudente, o como dice Degiro "Invertir puede ser rentable, pero no está exento de riesgos. Puede perder (una parte de) su depósito".

Si quieres puedes ver antes como es el proceso de abrirte una cuenta en Degiro.

El Modelo D6

Con las acciones extranjeras que tengas en XTB y con cualquier acción en Degiro, y con cualquier otro en el que nuestras acciones estén depositadas en el extranjero, tendríamos que presentar el modelo D6: un formulario que informa sobre la titularidad de inversiones en el exterior. El D6 no tiene nada que ver con pagar impuestos, es para informar.

En mi humilde opinión es una chorrada tener que hacerlo, porque creo que es algo que originalmente existía a inversiones grandes o "de verdad" (que seas español y tengas una empresa fuera por ejemplo), y no a tener unos miles o decenas de miles de euros en acciones depositados fuera de España, pero se extendió también a esto.

Por lo que sé no ha habido nunca sanciones por no presentarlo, pero dicho ésto, también te digo que lo vas a hacer en un rato una vez al año (antes del 31 de enero, informando de lo que tuvieras en acciones o ETFs o activos financieros a fecha de 31 de diciembre), por lo que lo razonable y seguro es presentarlo. Hoy en día si tienes certificado electrónico puedes hacerlo online, y si no en cualquier registro general.

Invertir en acciones que pagan dividendos es una puerta de entrada habitual al mundo de la inversión. Es una buena manera de ahorrar e invertir, pero en mi opinión tampoco es la única o mejor, por mucho que a todos nos guste ver como una de nuestras empresas nos hace una transferencia de unas docenas o cientos de euros. Si te interesa más este tema lee No hay que cazar dividendos, es mejor solo pescarlos.

Valorar acciones: los ratios

Analizar una empresa y sus acciones para otorgarles un valor que nos sirva para saber si debemos comprarlas o no, en función de a como estén cotizando en el mercado o valgan en ese momento, no es fácil. Pero todo inversor debe conocer y entender al menos unos ratios que nos den pistas de como está la empresa o la acción en la que queremos invertir. Los ratios más importantes para valoraciones relativas son:

• PER: Price to earnings ratio o ratio precio-beneficios, a nivel de la empresa sería Capitalización bursátil / Beneficio neto, o lo que es lo mismo a nivel de cada acción: Precio por acción / Beneficio por acción.

Es el ratio más sencillo de entender. Se suele encontrar un PER alto (por ejemplo mayor de 18) en empresas que crecen mucho y un PER bajo (menor de 12) en empresas con poco o ningún crecimiento, lo qu se explica porque con PERes altos pagamos crecimientos futuros.

• Precio/Valor contable: para toda la empresa, Capitalización bursátil / Fondos Propios, y para cada acción: Precio por acción / Valor teórico por acción.

El valor contable es el patrimonio neto de la empresa, el activo de la sociedad menos el pasivo exigible.

• P / FCF: Price to free cash flow o ratio precio-flujo de caja libre. Capitación bursátil / Flujos de caja libre = Precio por acción / Flujo de caja libre por acción.

El flujo de caja es una medida más "real" del dinero que está ganando o está entrando en la empresa, mucho menos modificable o alterable que beneficio neto del PER, en el que el beneficio es más bien "contable" o "sobre el papel".

• Valor de empresa / EBITDA (En inglés: Enterprise Value (EV) / Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) Equivale a la capitalización bursátil de la empresa + su deuda financiera neta / beneficios brutos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Es el ratio más usado en las operaciones de capital riesgo y tiene la ventaja de incluir la deuda de la empresa en su valoración.

El riesgo de invertir en solo una acción

Para un ahorrador e inversor individual invertir en acciones es probablemente la manera más osada de poner su dinero a crecer, porque elegir QUÉ acciones van a ser las buenas, las que más crezcan, las que lo hagan mejor que el mercado (que como ya sabes es lo mismo que decir que la media de todas las acciones), tiene una parte de ciencia y arte, pero tiene también inevitablemente una parte de azar.

Te pondré un ejemplo. Las acciones que más a menudo se encuentran en las carteras de los pequeños ahorradores en España son las acciones del Banco Santander y de Telefónica. Poniendo un plazo redondo de 10 años, de septiembre del 2006 a septiembre del 2016, ¿qué ha pasado con estas acciones? Pues que la acción de Telefónica vale un 40% menos, más de un tercio menos, que hace 10 años, y la acción de Santander vale un 68% menos que hace 10 años, ¡dos tercios menos!

Vale que estas acciones han ido pagando dividendos estos 10 años, pero aún así, la mayor parte de los inversores en estas empresas a lo largo de los últimos 10 años pierden dinero. En marrón te pongo lo que ha ocurrido en estos 10 años con el SP500: que vale un 60% más que hace 10 años, y eso tras desplomarse un 40% en 2009.

Consejos para invertir en acciones

En mi opinión la inversión en acciones puede ser una parte de tus ahorros e inversiones pero siempre siguiendo unas reglas que deberían ser aplicadas por novatos y expertos:

- Diversificar: "No pongas todos los huevos en la misma cesta."

Una de las palabras sagradas en el mundo de la inversión, se debe diversificar geográfica y sectorialmente, es decir, que tus acciones no sean todas del mismo país ni del mismo sector. Y suele ser recomendable diversificar también temporalmente, no meter todo el dinero a la vez. Si en 2006 compraste muchas acciones del Santander y no diversificaste, ya sabes lo que te pasó...

- Mantener liquidez en cartera.

Estar invertido al 100%, no tener dinero en liquidez por si lo necesitamos para cualquier urgencia o por si la bolsa baja aún más y queremos comprar más de esas acciones que tanta confianza nos dan, puede ser peligroso.

- No invertir a cualquier precio.

Con este consejo hay que intentar diferenciar las buenas empresas y las buenas acciones. Una empresa puede ser buenísima, crecer mucho, pero si sus acciones ya están muy caras, es decir, cotizan a unos ratios muy altos, es probable que no acabemos ganando dinero con ellas. En cambio, es posible que si compramos acciones de una empresa normalita a la que el mercado ha dejado caer demasiado, podamos ganar mucho más dinero.

- Invertir en buenas empresas.

Saber que empresa es buena y cual no es uno de las claves de invertir en bolsa. Una de las claves suele ser encontrar empresas que tengan ventajas comparativas, que lo que vendan o hagan no pueda ser vendido o hecho por otra de la noche a la mañana. A continuación puedes ver un checklist para poder encontrar buenas empresas.

Una propuesta de checklist para invertir en acciones:

El llamado "stock picking", elegir que acciones en concreto lo van a hacer mejor que las demás, es algo difícil. Pero los estudios a largo plazo han demostrado que hay una serie de características que incrementan la posibilidad de que invertir en determinadas acciones sea una buena inversión.

Si te animas y atreves a invertir en acciones por tu cuenta, busca acciones con las siguientes cualidades:

1- Invierte en empresas que estén repartiendo dinero a sus accionistas en forma de dividendos, de recompra de acciones, o reduciendo su deuda:

• Que el llamado shareholder yield, que es la suma de: 1- dividendos repartidos, 2. recompras de acciones de la propia compañía, y 3-reducción de la deuda, sea superior a un 4%.

Para entender este punto te hago un ultramicrorresumen de como funcionan las empresas:

• El CEO o director de una empresa tiene que decidir como utilizar el capital entre cinco opciones: puede invertir en negocios existentes, adquirir nuevos negocios, repartir dividendos, pagar deudas o recomprar acciones.
• Para conseguir capital solo tiene tres opciones: modificar los flujos de caja internos, emitir deuda o  crear y vender nuevas acciones de la empresa.

Y hay CEOs y empresas que se dedican a tratar bien a sus accionistas, que son los verdaderos dueños de la empresa, y otros que están más preocupados por sus propios beneficios e incentivos personales.

2- Invierte en empresas que consigan altos rendimientos en sus inversiones.

• Que la rentabilidad sobre el capital invertido (Return on invested capital, ROIC en inglés) sea mayor del 25 por ciento.

3- Invierte en empresas cuyos beneficios sean de calidad: fíjate más en sus flujos de caja que en sus beneficios declarados.

• Que el cash flow operativo sea igual o mayor que los ingresos declarados.

4- Nunca pagues demasiado por una acción. En general recuerda que cuanto menos pagues, más probable es que ganes.

• Que el ratio entre el valor de la empresa (Enterprise value, EV en inglés, la suma del valor de la empresa en bolsa y todas sus deudas) y el cash flow libre sea menor de 12 veces.

5- Encuentra acciones a las que el mercado está empezando a prestar atención.

• Que el momentum o tendencia de la acción la haga estar en el 50% mejor del mercado en los últimos 6 ó 12 meses.