Las siguientes carteras de fondos de inversión son una simplificación, porque cada cartera de fondos debe construirse en base al perfil de riesgo, temporal, y preferencias de cada persona. Esto que puede sonar un poco flipado o para que suene profesional no es otra cosa que sentido común. Igual que cada persona quiere, necesita, o se puede permitir un coche diferente, también debería invertir de manera diferente. Pero hay coches que pueden ser más o menos adecuados para la mayoría de la gente, y esa es la idea de las siguientes cartera de inversión para el español/a medio a largo plazo.
Así, el perfil es el de alguien que invierte pensando en el largo plazo, que no va a necesitar el dinero invertido en 5-7 años, y muy probablemente tampoco antes de 10.
Para ello la cartera debe de cumplir las siguientes características:
- que parta de la economía o portfolio global como base sobre la que elegir en que invertir. Si solo te gusta invertir en España o en biotecnología, no estás haciendo ésto.
- que sea sencilla: que esté formada por pocos fondos y fáciles de encontrar, evitando los fondos de países o regiones pequeñas o poco importantes en la economía mundial.
- que sea de costes bajos: que las comisiones de cada fondo por separada no superen el 0'5% anual.
- que sea como decíamos global: que evite invertir en solo un país o continente, o en pocos sectores.
Cartera de inversión de solo dos activos o fondos
La cartera más sencilla del mundo podría estar formada por solo dos fondos:
- Renta variable global: 70%. Para ello hay fondos referenciados al índice MSCI World en euros, que invierte en acciones de las mayores empresas del mundo domiciliadas en países desarrollados:
- Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR Accumulation: gastos del 0'3%; o el Vanguard SRI Global Stock Inv EUR Acc, gastos del 0'35%.
- Amundi Index Msci World, igual, con gastos del 0'3%.
- Otra opción es el ETF Lyxor MSCI World UCITS ETF.
- Renta fija global: 30%. Por ejemplo en bonos del índice Barclays Global Aggregate Float Adjusted Bond Index que invierte globalmente en bonos de gobiernos, agencias, empresas y titulizaciones con vencimientos superior a un año y mayoritariamente en bonos de alta calidad crediticia:
- Vanguard Global Bond Index Fund Investor EUR Accumulation: referenciado al índice de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Gastos del 0'2%.
- Amundi IS JP Morgan GBI Glbl Gvs AHE-C, gastos 0'35%.
Esta cartera es parecida a la que ofrece hoy día algun robo advisor en España cuando se invierten cantidades bajas de dinero con ellos.
Problemas con esta cartera: para mi su defecto es demasiada exposición a EEUU en la renta variable en la actualidad, más de un 50%, y nada a países emergentes. En mi opinión no cumple del todo el partir de la economía global como base para invertir.
Cartera diversificada de varios activos o fondos
Por ello, aunque requiera algo más de trabajo o trajín parece razonable intentar crearse una cartera de fondos más diversificada y, sin tratar de hacer market timing, si dejarnos guiar un poco por las valoraciones de los mercados actuales. Así hoy en día y en mi humilde opinión, se podría sobreponderar en bolsa de países emergentes, e infraponderar en bolsa americana. Alguien muy osado o que se guiara completamente por las valoraciones y las rentabilidades esperadas podría directamente evitar tener bolsa americana, en nuestro caso vamos a recomendar tener solo un 10% de nuestra cartera en ella.
Una cartera global bien diversificada quedaría así:
- Renta variable europea, incluyendo Reino Unido y Suiza: 35%
- Vanguard European Stock Index Fund, o el Vanguard SRI European Stock Fund Investor EUR Accumulation, gastos 0'35%.
- Amundi IS MSCI Europe AE-C, de más a menos: Reino Unido, Francia, Alemania, Suiza... Gastos del 0'3%.
- Lyxor MSCI Europe UCITS ETF, gastos 0'25%.
- Renta variable de países emergentes: seguramente el activo de más riesgo o con una volatilidad futura más probable, pero también del que deberíamos esperar la mayor rentabilidad: 25%
- Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Institutional EUR Accumulation, gastos 0'4%.
- Amundi IS MSCI Emerging Markets AE-C, gastos del 0'45%.
- Lyxor MSCI Emerging Markets UCITS ETF, gastos 0'55%
- Renta variable Estados Unidos (con o sin Canadá): 10%
- Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund Investor EUR Accumulation, gastos 0'25%.
- Amundi IS MSCI North America AE-C, o el Amundi IS S&P 500 AE-C, gastos 0'3%.
- Lyxor S&P500 UCITS ETF, gastos 0'15%.
- Bonos europeos ligados a la inflación:10%
- Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund Investor EUR Accumulation, gastos del 0'25%.
- Amundi Fds Bd Euro Inflation SE-C, gastos 1'48%.
- Lyxor EuroMTS Inflation Linked Investment Grade (DR) UCITS ETF.
- (Si no se puede acceder a fondos ligados a la inflación, se podría sustituir por uno directamente de bonos de gobiernos europeos:
- Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation, gastos 0'25%
- Amundi IS JP Morgan EMU Govies AE-C, gastos 0'35%).
- Bonos de empresas en euros: 10% No es solo deuda de empresas europeas, también de fuera de Europa pero denominada en euros.
- Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund, gastos 0'3%.
- Amundi IS Barclays Euro AGG Corp AE-C, gastos del 0'35%.
- Lyxor Euro Corporate Bond UCITS ETF, gastos 0'2%.
- Bonos de países emergentes: 10%.
- Vanguard Emerging Markets Government Bond Index Fund Investor Shares, gastos 0'32%.
- Amundi ETF Global Emerging Bond Market iBoxx UCITS ETF, gastos 0'3%.
- o el Lyxor iBoxx $ Liquid Emeging Markets Sovereigns UCITS ETF, invierte en activos en dólares pero el ETF es en euros, gastos 0'3%.
Esta sería una cartera bastante decente y diversificada, con exposición a bolsa de Europa (zona Euro y no Euro), de países emergentes, americana, y renta fija europea pública y privada y emergente pública. Es una buena representación de la economía mundial , primando la renta variable por encima de la fija, aunque la renta fija sea más grande que la variable a nivel global.
Pero si alguien, y creo que no es necesario, quiere diversificar más, podría hacerlo de la siguiente manera:
Añadiendo Asia Pacífico
- se podría añadir un fondo de Asia-Pacífico, de Australia, Hong Kong y Singapore, y meter en éste un 5 ó máximo 10% que lo quite de la renta variable europea (sin que ésta baje del 25%).
- Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index Fund Investor EUR Accumulation, 0'3%.
- Amundi Index MSCI Pacific ex Japan AE-C EUR, gastos de 0'3%.
Añadiendo activos reales
Si se quiere diversificar aún más e incluir los llamados activos reales, se puede hacer de las siguientes maneras:
- se puede sustituir un 5% de la parte de renta variable europea y/o de países emergentes y por un 5 o hasta un 10% como máximo entre materias primas, fondos inmobiliarios, o de oro, pero de manera que la renta variable europea no baje en total del 20%, la renta variable emergente del 15%. Para estos activos vamos a tener que usar ETFs y no fondos de inversión
- Para materias primas o commodities:
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el Lyxor Commodities CRB Thomson Reuters/CoreCommodity UCITS ETF, gastos de 0'35%; tiene una variante ex-Energy, sin exposición a petroleo, o el ETF iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust, invierte en futuros de materias primas, gastos del 0'75%.
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- Para el sector inmobiliario: Si tienes una segunda residencia o un piso alquilado abstente de esta opción.
- el ETF iShares Global REIT, gastos de 0'14%, o el iShares Europe Developed Real Estate ETF, 0'48%.
- Para el oro: Para mí la opción menos interesante en la que entrar, y además los previos de materias primas ya tienen un poco de oro, pero para los clásicos que creen en el metal dorado:
- ETFs como el Source Physical Gold, gastos 0'29%, o el SPDR Gold Share, gastos 0'4%.
- Para materias primas o commodities:
Nota:
Sobre el activo principal de ambas carteras o nº 1, idealmente, me gustaría poder invertir en fondos de renta variable países desarrollados (EAFE): Europa, incluyendo Reino Unido y Suiza, Israel, y zona "Pacífico": Australia, Hong Kong, Japón, Nueva Zelanda y Singapore, y meter a esta parte directamente el 70% en la cartera de dos fondos, y un 40% de la cartera global, pero no hay fondos que inviertan en esto, si hay claro ETFs, como:
- el iShares MSCI EAFE ETF, con gastos de 0'32%.
- el Lyxor MSCI World UCITS ETF, aunque es curioso que este según folleto tiene un 38% en Japón.
¿Qué hacemos con España?
Siendo frío, no le veo demasiado sentido invertir de manera exclusiva o directa en España. Es verdad que las valoraciones actuales de la bolsa española indican que no está cara y que se puede esperar una rentabilidad futura buena, en el entorno del 8% anual, pero los inversores españoles llevan prácticamente una década perdida de rentabilidades y además como españoles invertir en nuestra bolsa ya es dejar de diversificar con el trabajo o ingresos que probablemente tenemos. Con la exposición a renta variable global o europea ya tenemos algo, poco, de bolsa española.
Conclusiones
Hasta aquí una cartera razonable por su diversificación y atrevida por su 70% de exposición a renta variable infraponderando la bolsa más grande del mundo, la americana. Construir una cartera de estas características no debería de llevar demasiado tiempo y debería de poder hacerse sin cargos de depósito o mantenimiento.
Otra opción para los que no quieran liarse construyendo su propia cartera es
- encontrando uno o varios fondos de alguna gestora independiente cuya filosofía nos guste y en la que confiemos, sabiendo que estaremos diversificando menos que con las estrategias previas, pero mucho más que con la cartera de acciones de dividendos en ING que tiene tu vecino, e invirtiendo en su fondo bandera internacional, como:
- invirtiendo directamente a través de algun roboadvisor, como Indexa o Finizens.
¿Qué opináis, qué cambiaríais o matizaríais? Más adelante hablaremos de como y cuando rebalancear estas carteras para que el peso de los diferentes fondos o activos sean siempre más o menos los mismos.
Si os gusta el artículo, haced click en vuestra red social favorita. ¡Gracias!
cagetama dice
Muy interesante tu articulo y mi enhorabuena no solo por lo explicado y el nivel empleado para cualquier mortal, sino por el nuevo "look" de la pagina web, mas atractiva que la anterior.
Soy de los que pienso que la gestión pasiva o indexada, a llegado para quedarse y parte de ella la realizo a través de un roboadvisor, quizas en el futuro y con algo mas de conocimiento y tiempo libre, la realice yo mismo.
De momento me quedo con los FI value, aunque leer el primero de la lista a azValor, como participe que soy de él, me da algo de pena. Porque ya sabemos que las comparaciones son odiosas. Tengo que reconocer que la concentración y la inversión en materias primas, no me hace sentirme muy cómodo. Pero esperemos que acierte. un saludo
Ahorra Invierte dice
Hola cagetama,
me alegro que te guste el look, se lo diré a la empresa que lo ha hecho.
Comparto contigo que la gestión pasiva o indexada (que no es exactamente lo mismo) es la adecuada para el 90% de la población.
Yo también tengo opiniones encontradas sobre Azvalor del que también soy pequeño partícipe. Creo que lo que ha pasado en España es que se ha mitificado mucho a unos pocos gestores y cuando hacen cosas fuera de lo previsto según sus presuntas ideas previas nos descoloca un poco.
Saludos y gracias por ser un habitual!
LaRaizCuadrada dice
Excelente articulo, yo tiendo a escribir y promover personalmente los fondos indexados: VGTSX, VVBMFX, VTSAX. Estos tienden a ser mas céntricos a los Estados Unidos y sus compañías americanas. Siempre es interesante aprender como se invierte en España!
Ahorra Invierte dice
Muchas gracias RaizCuadrada!
Estoy muy de acuerdo con que al final los americanos tienden a lo bestia a invertir dentro de sus frotneras, pero peor es y ha sido los españoles que han hecho lo mismo, con menos diversificación y en una economía y bolsa menos boyante!
Pasa parecido con dos de los míticos fondos que mencionas:
- el Vanguard Total Bond Market Index Fund Investor Shares (VBMFX) tiene un 65& en bonos americanos.
- el Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares (VTSAX) tiene un 98'4% en acciones americanas! Es Total pero total americano.
Por curiosidad, tú desde donde escribes tanto contenido?
Saludos y nos seguimos la pista!
Adrian dice
Enhorabuena por la web. Cuesta encontrar un lugar claro y sencillo de inversión a largo plazo.
Estoy acabando de montar un portfolio a largo plazo (fondos indexados, sin ETF). No obstante, me gustaría tener una pequeña parte en materia primas. Ante la dificultad de encontrar fondos específicos, había pensado en introducir un fondo sectorial que invierta en empresas estrechamente ligadas a las materias primas y/o recursos naturales, como por ejemplo el LU0384406160 (gestión activa). ¿Qué opináis?
Ahorra Invierte dice
Hola Adrián!
Gracias por tu amable comentario.
El LU0384406160 que comentas es un fondo domiciliado en Luxemburgo de Vontobel, una gestora que tengo por bastante seria.
Si quieres tener una pequeña parte de tu cartera en empresas de ese sector adelante, aunque ya sabes de que pie cojeamos por aquí, tiene pinta de ser un fondo un poco caro de comisiones (gastos corrientes de 2,10% anual).
Siempre me ha gustado la idea tras el fondo Panda Agriculture & Water Fund gestionado por Marc Garrisagait, echale un vistazo a ver si te gusta más.
Rebuscando también veo que hay fondos de Commodities de Credit Suisse, Fundrock y Amundi con bajas comisiones, todos también de Luxemburgo, aunque imagino no será facil acceder a ellos.
Mantennos informados de lo que acabas haciendo.
Saludos!
Fran dice
Buenas!
Estoy "copiando" tu cartera y me surge una duda sobre los Bonos europeos ligados a la inflación:
Como solamente trabajo con Selfbank escojería un fonde de Amundi, pero los gastos de Amundi Fds Bd Euro Inflation SE-C son de un 1'48%!
Vale la pena invertir en este fondo (por sus elevados gastos...) o mejor el Amundi IS JP Morgan EMU Govies AE-C, con gastos de un 0'35%?
Lo que gano con tener un fondo ligado a la inflación lo pierdo en sus gastos...?
Muchas gracias y felicidades otra vez por tu blog!
Fran dice
Y sabrías decirme un fondo de países emergentes (similar al Amundi ETF Global Emerging Bond Market iBoxx UCITS ETF) pero que Selfbank lo tenga?
Gracias de nuevo!
Ahorra Invierte dice
Si, en SelfBank tienes el DPAM L Bonds Emerging Markets Sust B EUR, de como indica su no,bore renta fija de países emergentes (por orden: Méjico, Indonesia, Perú, Polonia, Sudáfrica...) y que tiene unos gastos corrientes del 1,04%, no son bajos para un fondo de renta fija pero creo que asumí les para una parte modesta de tu cartera.
Saludos y enhorabuena por tan buenas preguntas!
Ahorra Invierte dice
Hola Fran,
Como bien dices no es fácil encontrar buenos fondos y baratos de bonos ligados a la inflación. Vanguard tiene uno que tiene un 0,25% de comisiones peor no lo tienen en Self Bank.
Sin duda opta por un fondo de comisiones más bajas como el que dices, sobre todo cuando hablamos de fondos de los que puedes esperar rentabilidades bajas o muy bajas o incluso algunos años negativas.