En ahorrainvierte siempre tengo presente que hay que tener dos ideas muy claras en relación a esto del mundo del ahorro y la inversión:
- si no lo estás haciendo, si no estás primero ahorrando y luego invirtiendo una cantidad cada mes o cada año, mal. Empieza a hacerlo ya, este año, este mes, hoy.
- si ya tienes unos ahorros y también unas inversiones, muy bien, enhorabuena, pero no vale con que lo hayas hecho ya, no vale con que ahorres e inviertas un cantidad y te olvides. Sigue haciéndolo, sigue ahorrando e invirtiendo, cada mes o cada año.
Ahorra, invierte, crea tu cartera de acciones y fondos (sabes que aquí somos más partidarios de invertir en fondos porque por definición vas a obtener más diversificación), y en general no te compliques demasiado la vida, no tengas cuenta en 10 gestoras diferentes o inviertas en más de un puñado de fondos indexados.
Problemas de solo comprar y mantener (hacer solo buy and hold)
El problema es que crear una cartera y olvidarse, o dicho de otra manera invertir o comprar unos fondos y mantenerlos (buy and hold) tiene varios problemas:
- Si somos muy estrictos o muy pulcros con lo de seguir uno o varios índices, es posible que el o los índices de referencia cambien su composición, lo que puede hacernos tener que modificar nuestra cartera.
- Si en una cartera entra o sale dinero, metemos más dinero para invertir o vendemos partes de fondos porque necesitamos algo de dinero líquido, teóricamente habría que vender una parte de todos los activos o fondos que tengamos.
- Y, sobre todo, que la evolución de los mercados distorsiona el % o peso relativo de cada uno de los activos.
Qué es rebalancear una cartera
Rebalancear tu cartera es el proceso de modificar tu asignación de activos para corregir los porcentajes o cantidades de dinero de tu cartera que cambian por la evolución del mercado.
Lo cierto es que sobre la necesidad o recomendación de rebalancear o no hay diferentes estudios y opiniones, que en general comparan entre realizar los reajustes o rebalanceos en momentos determinados o según la evolución del mercado.
El objetivo principal de rebalancear la cartera es mantener constantes los pesos de las diferentes categorías de activos, pero evitando tener que hacer demasiados cambios "activos" en la composición de la cartera.
Por supuesto, para rebalancear tu cartera de fondos, antes debes de tener decidida o saber cual es tu asignación de activos (asset allocation). Si no, no puedes volver a una situación original o ideal que es lo que se busca hacer con el rebalanceo. Si quieres puedes leer sobre nuestras Carteras de inversión para el largo plazo.
Los robo advisors rebalancean de manera automática. Pensemos en una distribución de la cartera de 70 % en un fondo global de renta variable y un 30% en un fondo global de renta fija. Si el robo advisor tiene su umbral o límite en el 3% (que es el que usan algún robo en España, o del 1'5% para carteras de más de 100.000 euros), cuando la renta variable suba y alcance el 73,1%, venderá ese 3,1% de bolsa y lo invertirá en bonos.
Hay que tener claro que el rebalanceo tiene como objetivo principal una reducción del riesgo, y no un aumento de la rentabilidad. Vendemos lo que ha subido, y compramos lo que ha bajado.
Por supuesto, rebalancear la cartera no es garantía de éxito. Si vamos al ejemplo clásico de lo que pasó con la renta variable japonesa en la década de los 90, un inversor europeo o americano que hubiera rebalanceado su cartera habría perdido dinero en comparación con el que no rebalanceaba: la bolsa japonesa siguió cayendo (y el inversor comprando más y más de ella), y las bolsas de los otros países subiendo (y el inversor vendiéndolas).
Pero como repetimos en este artículo, rebalancear en general añade valor y disminuye el riesgo de nuestra cartera.
Cómo rebalancear tu cartera
Rebalancear con un margen o límite porcentual
En mi opinión, para la cartera de un inversor particular y que no sea millonario, el límite para tener que rebalancear puede ser más amplio del que hemos mencionado que hacen los robo advisors, de por ejemplo un 10% entre la renta variable y la renta fija, y de un 5% entre los diferentes activos de una y la otra.
Si tu cartera ideal y original era de un 70% en fondos de renta variable, y un 30% en fondos de renta fija, el momento en que llegues a tener un 80% en renta variable y solo un 20% en renta fija deberías de traspasar ese 10% del total de renta variable a renta fija.
De esta manera vamos a evitar tener que hacerlo demasiado a menudo pero vamos a evitar también el sobreponderar demasiado la parte de la cartera que más suba o crezca, y quedarnos sin apenas dinero invertido en la parte que esté pasando por una mala racha susceptible de mejorar.
Pero seamos realistas, rebalancear no es fácil, sobre todo psicológicamente. A cualquiera nos va a costar vender de lo que hemos ganado dinero, comprar de lo que hemos perdido o con lo que hemos ganado poco, y sobre todo, si uno es un poco vago en términos inversores puede dar pereza.
Rebalancear a través de nuevas aportaciones
Esta es la manera que considero más sencilla y recomendada para la mayoría, aunque técnicamente hacerlo no sea verdaderamente rebalancear jaja. Es la manera por la que sé que controlan los pesos de sus carteras muchos pequeños inversores españoles, sobre todo los que invierten en diferentes fondos value.
Como sabemos, el objetivo no es invertir una cantidad una vez si no seguir haciéndolo de manera constante, mensual, trimestral, o como mínimo anual, e idealmente hacerlo de manera programada. Para cambiar nuestras aportaciones seguramente tengamos que cambiar como se hacen esas transferencias e inversiones automáticas, pero el esfuerzo es muy pequeño.
Si estas aportaciones son considerables, o la cantidad invertida total no es muy alta (con 5 cifras bien, con 6 cifras más problema), este método nos puede servir para ir manteniendo nuestra cartera de fondos dentro de unos límites razonables entre los diferentes tipos de activos.
Invertir en fondos que rebalancean solos
Estos fondos, que en inglés se llaman target date funds, van cambiando su composición según avanzan los años, y están diseñados para personas que quieren que se lo den masticadito y fácil. En España no hay demasiada oferta de estos fondos.
Caixabank los ofrece, los llama Destino 2022, 2030, 2040, 2050, y para cada año objetivo ofrece dos clases:
- clase estándar: mínimo de 600 euros pero comisiones del 2'05%.
- clase plus: con un mínimo de 50.000 euros y comisiones algo más bajas, en torno al 1'65%.
Por ejemplo el Destino 2050 tiene sus principales posiciones en ETFs de iShares, muchos en dólares: un 15% en el S&P domiciliado en Irlanda, 14% en el MSCI Europe, otro 13% en más S&P domiciliado en EEUU, un 12% en mercados emergentes...
Fidelity ofrece una extensa gama, desde su Fidelity Target 2015 (Euro) Fund hasta su Fidelity Target 2050 (Euro) Fund, todo en renta variable claro. Tienen unos gastos recurrentes que dependen de cada uno, para el de 2050 de 1'96%, ojo que puede tener de apertura del 5'25%. Invierte a través de ETFs, futuros, acciones... Todos están domiciliados en Luxemburgo.
ING no ofrece fondos para edades concretas o fechas objetivos, pero si ofrece planes de pensiones de este tipo. Por ejemplo su Plan Naranja 2050 para menores de 36 invierte un 93% en renta variable y solo un 7% en renta fija, mientras que su Plan Naranja 2020 para mayores de 60 años invierte solo un 15% en renta variable.
Invertir en robo advisors
Si queremos podemos invertir a través un asesor automático que a cambio de una pequeña comisión siempre menor al 0'5% anual va a rebalancear directamente de manera profesional. Te contamos como rebalancean:
- Indexa Capital: rebalancean o reajustan cuando hay una diferencia en peso de 3 puntos porcentuales del 100% total en las carteras de menos de 100 mil euros, y de 1,5 puntos porcentuales en las carteras de más de 100 mil euros. Por ejemplo si un activo llega al 23'1% cuando debería estar en el 20%.
- Finizens: rebalancean de dos maneras, con una frecuencia mínima anual, y también de forma reactiva en el caso de que el peso asignado a un activo tenga una variación relativa superior al 20% sobre el peso objetivo fijado para cada nivel de riesgo. Por ejemplo se realiza el rebalanceo si un activo llega a pesar un 24% de la cartera cuando su peso objetivo es del 20%.
Contadme que opináis de rebalancear la cartera, si lo estáis haciendo o no y si es que si como lo hacéis.
En primer lugar gracias por expresar de forma fácil y sencilla todas los temas que tratas en el blog. Considero que así es mas fácil interiorizar los conceptos para luego llevarlos a la practica.
Ojala que en los próximos años tengamos que rebalancear mucho nuestras carteras por el aumento de los activos, jejeje.
Pero considero que desde el punto de vista psicológico, siempre tan importante para un inversos, es mas fácil rebalancear si la proporción entra activos no es muy elevada, realizarlo a través de las nuevas aportaciones.
Esperamos tu proximo articulo.....
Hola cagetama,
tus comentarios y agradecimientos siempre son bienvenidos y agradecidos.
Estoy de acuerdo en lo que dices de "jugar" con las nuevas aportaciones y no tener que tocar los fondos o activos que ya tengas, no es lo óptimo pero si lo más cómodo.
Saludos y nos seguimos leyendo amigo.