¿Se puede invertir en Rusia en 2025?

Contenido

Introducción: la economía y la bolsa rusa hoy

Rusia continúa siendo una economía de gran escala—rica en recursos naturales, fuerte en exportaciones de energía, pero marcada por la guerra en Ucrania, sanciones internacionales y elevada incertidumbre política.

En 2025, el Russian National Wealth Fund (NWF) sigue siendo relevante, con activos líquidos por unos 144 500 millones de USD al 1 de mayo de ese año. Es un colchón estratégico empleado en parte para apoyar al mercado accionario.
A nivel macro, la economía ha sufrido tensiones derivadas del sector energético, la caída de ingresos en divisas, y los efectos acumulados de sanciones que restringen el acceso a tecnologías, financiación exterior, y servicios bancarios clave.
La bolsa nacional, MOEX (Moscow Exchange), alberga cerca de 200–250 empresas listadas directamente, con alta concentración en energía, metales y bancos. El índice MICEX 10 reúne las diez acciones más líquidas del mercado.

Eslógica general: la economía rusa opera bajo presión constante, con mecanismos estatales orientados a contener la inestabilidad. El mercado financiero es más pequeño y inestable, y la transparencia y liquidez son desafíos para muchos inversores.

¿Puede un inversor retail invertir en acciones rusas en 2025?

Vías directas: Comprar acciones rusas

Acceso a través de brokers extranjeros

Muchos brokers occidentales ya no ofrecen exposición a activos rusos, debido a sanciones y riesgos legales.
En 2022, fondos y ETFs como los que replicaban al mercado ruso (por ejemplo, iShares MSCI Russia ETF) fueron liquidados, y el dinero fue devuelto a los inversores, a menudo con pérdidas significativas.
Aquellos que invirtieron vía brokers rusos locales (como Finex o Tinkoff) ahora enfrentan bloqueos de activos. Incluso si utilizaban brokers internacionales (como Interactive Brokers), pueden vender sus posiciones, pero encontrar dificultades para repatriar fondos o evitar doble imposición fiscal.

Inversión desde dentro de Rusia (como extranjero)

Algunas fuentes indican que ciertos brokers, como Raiffeisen, podrían aceptar extranjeros con pasaporte extranjero.
Pero el riesgo sigue siendo alto: el mercado está sujeto a contramedidas rusas, como permisos estatales para vender acciones o repatriar dividendos, especialmente si eres de un “país no amigable”.

Conclusión para inversión directa:

Prácticamente inaccesible o altamente desaconsejado: altos riesgos operativos, legales y de liquidez. Incluso si puedes comprar acciones, venderlas o retirar capital puede ser imposible o costoso.

¿Y los fondos o ETFs que invierten en Rusia?

Fondos cotizados (ETFs) y fondos comunes

Ante las sanciones, muchos ETFs internacionales que replicaban Rusia fueron liquidados abruptamente. Por ejemplo, inversores en ETFs como ERUS o RSX vieron cómo sus fondos desaparecían o solo recuperaron una fracción.
Esa volatilidad extrema y falta de protección legal convierten a estos vehículos en muy arriesgados para el retail global.

Fondos de inversión europeos o globales

Muy pocos continúan invirtiendo directamente en empresas rusas. Muchos han reducido exposición o eliminado acciones rusas completamente.
Las sanciones también afectan la posibilidad de realizar pagos o transacciones con Rusia, lo que complica la operativa de cualquier fondo con exposición directa.

Inversión indirecta y creativa

Dada la inviabilidad de acceso directo, veamos alternativas:

1. Empresas con menor exposición o diversificación

Invertir en compañías globales que tengan exposición limitada o indirecta a Rusia, como algunas energéticas o metalúrgicas, a través de acciones o ETFs internacionales.
Por ejemplo, empresas mineras que operan parcialmente en Rusia o que suministran herramientas, sin depender en exceso del mercado ruso.

2. Materias primas y recursos

Si se cree en la recuperación de Rusia, invertir en commodities (petróleo, gas, metales) puede ofrecer exposición indirecta. Esto se puede hacer vía ETFs de energía o materias primas, sin involucrar acciones rusas.

3. Monederos de criptomonedas o blockchain

Algunos inversores hablan de usar criptoactivos como una forma de mantener valor si se piensa que el rublo se depreciará o si se busca blockchain arbitrage, aunque este camino también puede violar regulaciones y estar sujeto a sanciones.

4. Inversión en países cercanos o sustitutos

Invertir en otros mercados emergentes que pueden beneficiarse del desplazamiento de inversiones. Ejemplos incluyen India o Turquía, que a veces reciben capital que huye de Rusia.

5. Bonos soberanos con prima de riesgo

Si algún fondo de renta fija global considera bonos rusos “distressed” o con prima, esa podría ser una forma indirecta, aunque extremadamente especulativa.

Contexto de sanciones y su impacto real (2025)

La UE ya ha aplicado 18 rondas de sanciones (la última en julio 2025), que incluyen desde vetos de transacciones con bancos, redes SWIFT, acceso a servicios financieros y OTT a empresas estatales, hasta restricciones sobre exportaciones tecnológicas y energéticas.
El Russian Direct Investment Fund (RDIF), equivalentes a un fondo soberano, está prohibido para transacciones desde la UE.
La infraestructura financiera de Rusia está cada vez más aislada del sistema occidental, con bloqueos de bancos y restricciones de SWIFT.